【研究报告内容摘要】
2 月 6 日,美股特斯拉连续两天上涨 36%后隔夜下跌 17%,核心原因在于涨幅迅猛引发投资者分歧加大,并非基本面变化,美股映射下市场再度担心 a 股新能车行情后续可能面临较大幅度回调。如何把握新能源汽车“贯穿全年”中线投资机会广发策略联合电新、有色、汽车、机械四大新能源汽车行业团队将从全产业链角度分析投资机会。
策略: 新能源汽车 的中线动量 演绎我们认为,在自上而下推动明确/行业空间大/催化剂密集三大“中线动量”演绎下,新能源汽车仍然具备全年性配置价值,建议紧握短期调整窗口继续积极配置。建议关注四条新能源车主线:中游锂电池与零部件、上游锂电材料、中游电机电控、电动整车。
电新:技术创新夯实盈利拐点,政策护航强化销量目标中国新能源汽车双积分趋严激励 2021-2023 年新能源汽车产销增长,多层次技术创新推动产业链盈利改善,建议关注新能源汽车产业链龙头企业宁德时代,以及磷酸铁锂产业链相关龙头企业。
有色:锂电材料 —— 底部向上,趋势明确锂:重视锂价底部反弹及氢氧化锂投资机会。关注:赣锋锂业、天齐锂业、威华股份、雅化集团等。
钴:钴价底部反转,有望继续上涨。建议关注钴业龙头寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业等。
汽车:新能源 —— 电气化是行业总体方向,双积分将迎变革我们有几个判断:1.小型车和豪华车或将加速电动化,其他车型则可能先行电气化;2.19 年 7 月 9 日工信部发布双积分修正案(征求意见稿),对 2021-2023 年作出指引,未来或形成行业新一轮“供给侧改革”,建议关注 48v/混动等领域。机 械: 锂电全球扩产,设备率先受益国内新能源汽车产业发展规划推出在即,动力锂电池中期产能目标得以明确,带动国内锂电设备需求逐级提升。国际车企纷纷启动电动化战略,国产设备凭借突出竞争力将直接受益海外产能扩张周期的红利。重点推荐技术水平领先、产品布局齐全、具备国际视野的锂电设备企业先导智能、赢合科技。
根据行业研究员自下而上反馈,我们汇总了新能源车主题投资领域最相关的核心受益标的,具体见报告正文末尾部分。
核心假设风险。 。政策推进不及预期,新能源汽车销量不及预期,中美关系超预期,疫情恶化超预期,特斯拉业绩低于预期。

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